「ほんだし」の味の素（2802）は今や"半導体関連"としても知られる存在に。決算の増益はヘルスケア等事業から

2026年8月17日の東京株式市場は、AI・半導体関連株への買いが牽引する形で日経平均株価が前日比506円高となり、5営業日続伸で取引を終えました。

手掛かり材料に乏しいお盆休み明けの相場において、この物色展開の追い風を捉えたのが味の素（2802）です。

同社は足元で「半導体関連」銘柄としても注目度が高まっており、この日は引けにかけて上げ幅を拡大。前日比155円高（+2.78%）の5,721円と大きく反発して取引を終えました。

この株価の底堅さは、8月6日に発表された2027年3月期第1四半期決算をきっかけとした切り返しトレンドの延長線上にあります。今回の決算で増益を力強く牽引したのは、「ほんだし」をはじめとする主力の調味料・食品事業ではなく、半導体パッケージ材料などを手がけるヘルスケア等セグメントでした。食品企業の枠を超えたハイテク素材分野での堅調な伸びが、市場における再評価を後押ししています。

8月6日発表の1Q決算は過去最高

同社が8月6日に発表した2027年3月期第1四半期（2026年4〜6月）の決算は、売上高が前年同期比13.2%増の4,121億円、事業利益が同27.3%増の601億円、最終利益（親会社の所有者に帰属する四半期利益）が同13.1%増の364億円と、いずれも第1四半期として過去最高を更新しました。為替の影響を除いたベースでも売上高は5%増、事業利益は19%増となっており、円安だけによるかさ上げではないことがうかがえます。

同時に通期の業績予想も上方修正し、売上高を90億円（+0.5%）引き上げて1兆7,320億円、事業利益を50億円（+2.5%）引き上げて2,020億円、最終利益を35億円（+2.9%）引き上げて1,235億円としています。

修正の主因はヘルスケア等セグメントにおける電子材料の販売好調で、為替前提は1ドル＝150円に据え置き。通期の修正予想に対する進捗率は、売上高が23.8%、事業利益が29.8%、最終利益が29.5%で、いずれも単純な4分の1ペース（25%）を上回っています。

もっとも、最終利益では減益予想（前期比▲8.3％）となっている点には注意が必要です

事業モデル：「半導体関連」としての顔ももつ

同社は「調味料・食品」「冷凍食品」に加えて「ヘルスケア等」の3つを主力セグメントとする多角経営の企業です。ヘルスケア等には医薬品・食品向けのアミノ酸事業だけでなく、パソコンやサーバーに搭載される半導体の基板材料を手がける電子材料事業も含まれており、一つの事業の波が他の事業でカバーされにくい構造になっています。

「ヘルスケア等」がけん引

今回の決算で目を引くのが、セグメント別の事業利益の増減です。前年同期からの事業利益の増加額を分解すると、調味料・食品が47億円、冷凍食品が6億円の減益、ヘルスケア等が97億円、その他が2億円の減益、全社共通費が6億円のマイナス影響でした。事業利益の増益額（128億円）のうち、ヘルスケア等セグメント単独で97億円、率にして7割超（約76%）を占めた計算になります。

売上高で見ても、調味料・食品の伸びは大きいものの、ヘルスケア等の伸び率はそれを上回っており、収益への貢献度では調味料・食品を上回る結果になりました。冷凍食品は増収ながら減益、その他セグメントも小幅の減益にとどまっています。

なかでもヘルスケア等の中の「ファンクショナルマテリアルズ」と呼ばれる電子材料は、AI・サーバー・ネットワーク向けの半導体パッケージ材料の販売が好調で、第1四半期の売上高は前年同期比154%、事業利益は同177%まで伸びました。電子材料事業が、従来からの調味料・食品事業と並ぶ収益の柱に育っていることがうかがえます。