【オルカン vs S&P500】目論見書で読み解く「4つのポイント」それぞれのファンド「どのような人に向いている？」

2026年も後半に入り、新NISAでの資産形成を本格化させたいものの、「オルカン」と「S&P500」のどちらを選ぶべきか悩んでいる方もいるのではないでしょうか。

筒井 亮鳳

筆者はファイナンシャルアドバイザーとして、これまで多くのお客様の資産運用のご相談をお受けしてきましたが、「実際、オルカンとS&P500のどちらを選んだらいいの？」と悩まれるお声を数多く聞いてきました。

現在、多くの個人投資家から関心を集めている三菱UFJアセットマネジメントのインデックスファンド、「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」通称オルカンと、「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」。

今回は、最新の交付目論見書（2026年7月25日現在）をもとに両者を比較します。目論見書だけで今後のすべてが予測できるわけではありませんが、客観的な比較材料として役立ちます。目論見書の流れに沿って、4つのポイントで分かりやすく解説していきます。

【オルカン vs S&P500】目論見書で読み解く「4つのポイント」

投資を検討している方や保有ファンドの見直しをしたい方に向けて、目論見書の記載項目から重要な4つのポイントをピックアップします。

交付目論見書でみる4つのポイント

LIMO＆ファイナンス編集部作成1/1

比較ポイント1：ファンドの目的・特色

投資の基本的な考え方や、分散の範囲に違いが見られます。

オルカン（全世界株式）の特色

• 投資目的： 日本を含む先進国および新興国の株式市場の値動きに連動する投資成果を目指します。
• 連動対象（ベンチマーク）： MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックス（配当込み、円換算ベース）。
• 分散の対象： これ1本で世界47カ国・地域（先進国23、新興国24）の株式等へ幅広く分散投資する効果が期待できます。
• 主な国別構成比： アメリカが63.0%と大部分を占め、次いで日本が5.1%、台湾3.1%、イギリス3.0%、カナダ2.9%と続きます。
• 組入銘柄数： 世界各国の2,416銘柄にのぼります。
• 為替ヘッジ： 原則行わないため、為替相場の変動による影響を直接的に受ける傾向があります。

S&P500（米国株式）の特色

• 投資目的： 米国の代表的な株価指数である「S&P500指数」の値動きに連動する投資成果を目指します。
• 連動対象（ベンチマーク）： S&P500指数（配当込み、円換算ベース）。
• 分散の対象： 米国の主要企業（ニューヨーク証券取引所等に上場している時価総額上位500銘柄）に投資します。
• 主な国別構成比： アメリカ一国に実質的にほぼ100%投資します。
• 組入銘柄数： 米国の代表的な503銘柄です。
• 為替ヘッジ： 原則として行いません。

比較ポイント2：投資リスク

どちらのファンドも元本保証はなく、株式市場や為替の変動による影響をダイレクトに受けます。

両ファンドに共通する主なリスク

• 価格変動リスク： 株式の価格は企業の業績や経済状況を反映して変動するため、組み入れている株式の価格下落が基準価額の下落要因になります。
• 為替変動リスク： 原則として為替ヘッジを行わないため、円高ドル安などになると基準価額の押し下げ要因になります。
• 信用リスク： 投資先企業の財務状況悪化などにより、基準価額が下がることがあります。
• 流動性リスク： 市場に十分な需要や供給がない場合、不利な価格での取引となり、基準価額にマイナスの影響を及ぼす可能性があります。

オルカン特有のリスク

• カントリー・リスク（新興国リスク）： 新興国（構成比約11.4%〜12.2%）への投資は、先進国に比べて政治体制の急変や重大な規制導入などの影響を受けやすく、各種リスクが大きくなる可能性があります。