泉田良輔
ROEを高めるにはどうすれば良いのでしょうか？その道筋は3つに整理できます。デュポン分解でわかる3つの高め方と落とし穴、質を高める重要性を事例で解説します。元機関投資家がその本質を解説します。
この記事はここがポイント
- ROEを高めるには本業の利益率改善と資産効率向上が最も重要で、持続可能な質の高い向上である。
- 財務レバレッジによるROE向上は短期的な効果があるが、財務リスクを伴い持続性に課題がある。
- NECは利益率改善でROE13.0%を達成、三菱電機等は自己資本が多くROE向上の余地がある。
「ROEを上げるには、どうすればいいのか」——経営者にとっても投資家にとっても、これは本質的な問いです。実は、ROEを高める道筋は、たった3つに整理できます。その地図をくれるのが、ROEを分解する「デュポン分解」です。ROEの基本は「ROEとは？自己資本利益率の意味・計算式・目安からROA・ROICとの違い・デュポン分解まで」で解説していますので、本記事では、高め方の3つの道と、それぞれの落とし穴をみていきましょう。
ROEは、次の3つの掛け算に分解できます。
ROE ＝ 売上高当期純利益率 × 総…
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LIMO＆ファイナンス編集部 編集長株式会社モニクルリサーチ代表取締役。日本証券アナリスト協会認定アナリスト(CMA)。元機関投資家。フィデリティ投信や日本生命で日本株式や米国株式の証券アナリストやファンドマネージャーとして勤務。東京科学大学大学院非常勤講師。