【速報】個人向け国債（変動10年）の利率、2026年11月募集分は年1.85％になる見通し。10月から0.20％低下し1％台に

財務省が5日に実施した10年利付国債の入札結果をもとに計算すると、個人向け国債（変動10年）の11月募集分（第200回債）の利率は年1.85％となる見通しです。

10月募集分の2.05％から0.20％下がり、2％台から1％台に戻ります。

変動10年の利率が前月を下回るのは、3月募集分以来8カ月ぶりです。正式な利率は11月6日に財務省が発表します。

本記事では、利率の算出方法と前月との比較、入札の中身、今後のスケジュールを見ていきます。

そもそもなぜ「見通し」がわかるの？ 利率の算出方法

個人向け国債（変動10年）の利率は、財務省が定める「基準金利×0.66」という算式で決まります（下限は0.05％）。

この基準金利は、財務省が10年利付国債の入札結果とあわせて「個人向け国債（変動10年）の基準金利となる複利利回り」として参考に公表しています。

11月5日の入札結果では2.80％と示されており、ここに0.66を掛ければ、正式発表の前に利率の見通しがわかる仕組みです。

前月（10月）と比べるとどうなった？

前月（10月6日入札）

• 基準金利：3.10％
• 利率：3.10％×0.66＝2.046％→2.05％

今月（11月5日入札）

• 基準金利：2.80％
• 利率：2.80％×0.66＝1.848％→1.85％（見通し）
• 前月比：▲0.20％

基準金利が10月の3.10％から2.80％に下がったため、利率も前月を下回る見通しです。1.85％は8月募集分（1.87％）を下回り、7月募集分（1.80％）以来の水準になります。

変動10年の利率の推移（募集月、初回の適用利率）

• 2025年11月：1.10％
• 2026年3月：1.40％
• 4月：1.55％
• 5月：1.67％
• 6月：1.74％
• 7月：1.80％
• 8月：1.87％
• 9月：1.95％
• 10月：2.05％
• 11月：1.85％（見通し）

4月募集分から10月募集分までは毎月上がっていました。

今回は低下に転じたものの、1年前の11月募集分（1.10％）と比べると0.75％高い水準です。

個人向け国債（変動10年）の初回利率の推移

出所：財務省のデータより編集部作成

入札の中身はどうだった？

11月5日の入札では、10月と同じ10年利付国債の第384回債（表面利率年3.1％）が入札にかけられました。

• 応募額：6兆3,355億円（10月は7兆4,011億円）
• 募入決定額：1兆9,719億円（10月は1兆9,661億円）
• 応札倍率：約3.21倍（10月は約3.76倍）
• 募入平均価格：102円57銭（平均利回り2.768％）
• 募入最低価格：102円32銭（最高利回り2.800％）

※応札倍率は応募額÷募入決定額で記者が算出

10月の入札は平均利回りが3.101％、最高利回りが3.103％でした。今回は平均利回りが2.768％と、10月から0.333％低くなっています。

なお、変動10年の基準金利（2.80％）は、この平均利回り（2.768％）とは別に、財務省が「複利利回り」として参考に示している数値です。

応札倍率（落札された額に対して、どれだけの買い注文が集まったかを示す倍率）は10月を下回りました。

平均価格と最低価格の差（テール）は25銭と、10月の2銭から広がっています。

今後のスケジュール

• 正式な利率の発表：11月6日
• 募集期間：11月9日～30日
• 発行日：12月15日

なお、財務省によると、12月募集分（12月7日～30日）から販売対象を一部の法人等にも拡大し、商品名が「個人向け国債プラス」に変わります。

記者コメント

個人向け国債（変動10年）の利率は4月募集分から毎月上がってきましたが、11月募集分は年1.85％の見通しとなり、8カ月ぶりに前月を下回りました。それでも1年前の11月募集分と比べると0.75％高い水準です。

11月5日の10年国債入札は、応札倍率が約3.21倍と10月（約3.76倍）を下回り、テールも25銭に広がりました。前月と比べると、需要の強さはやや見劣りする結果といえます。

変動10年は半年ごとに利率が見直されるため、受け取る利子はこれからの金利の動き次第で変わります。

最終的な数値は、11月6日に財務省が発表する正式な発行条件で確認してください。