帝人<3401>の2027年3月期1Qは営業利益599億円と急拡大し、前年の赤字から当期黒字へ転じた。ただし主因は関係会社株式の売却益454億円で、本業を映す事業利益は123億円。利益の質と5期の損益…
この記事はここがポイント
- 帝人2027年3月期1Q営業利益599億円中、454億円は関係会社株式売却益
- 本業の事業利益123億円は増益も、過去4期中3期が営業赤字と不安定な経営
- 株価は利益ほど伸びず、売却益の使途と本業採算改善の持続性が今後の鍵
決算の見出しに「営業利益が前年から桁違いの増益」と並べば、事業が一変したように見える。帝人<3401>の2027年3月期1Qがまさにそれだ。だが増益の中身を開けると、本業の力とは別の一時的な利益が主役を務めていた。株価は昨秋以降、緩やかに水準を切り上げてきたものの、決算の派手さほどには跳ねていない。数字と株価のこの温度差を手がかりに、利益の質を見ていきたい。 ※本記事中の株価は、過去の株式分割の影響を調整した値を使用しています。
帝人の株価は、2025年9月末に1,200円台だった。昨秋以降ではこ…
出所：各種資料をもとに筆者作成1/1
アナリスト
株式会社モニクルリサーチオリックスなどの国内金融機関出身。日本株アナリストおよび財務アドバイザーとして決算分析や資金調達を主導。「日経CNBC」出演などメディアを通じた相場解説の実績も豊富。企業財務に精通し、現在はモニクルリサーチで金融ニュースの深掘り記事を発信。