この記事はここがポイント
- 三菱UFJFG劣後債10NC5の当初5年利率は2.548％、前回債から0.752％上昇
- 三菱UFJFG債2.548％は、先行したみずほFG債2.607％を0.059％下回る条件決定
- 劣後債は弁済順位が低く、ベイルイン特約や実質5年の10NC5期限前償還条項が特徴
17日、三菱UFJフィナンシャル・グループの2本立て個人向け劣後債の条件が決定しました。
このうち、年限10年ながら期限前償還条項付の10NC5「第43回無担保社債（実質破綻時免除特約および劣後特約付）」の利率は2.548％となりました。
事前に提示されていた仮条件（2.250～2.850％）の中央に着地しています。
2日に2.607％で先行した、同タイプのみずほフィナンシャルグループ債の条件を0.059％下回りました。
昨年7月15日に条件決定した同タイプの前回債（第41回債、利率1.796％）と比較すると、今回の新発債の利率は0.752％上昇しており、国内の金利上昇局面を反映した、投資妙味のある利回り水準となっています。
以下に、今回決定した第43回債の発行要項をまとめました。
今回の募集要項と「格付け」をチェック
それでは、新発債の発行要項を見ていきましょう。
第43回の条件
- 銘柄名：株式会社三菱UFJフィナンシャル・グループ第43回期限前償還条項付無担保社債（実質破綻時免除特約および劣後特約付）
- 発行額：1,260億円
- 利率：当初5年間は2.548％（6年目以降は5年国債金利＋0.600％にリセット、年率・税引前）
- 年限：10年（ただし5年後に期限前償還の可能性あり）
- 利払日： 毎年1月31日、7月31日
- 償還期限（満期）：2036年7月31日（早期償還可能日：2031年7月31日）
- 申込期間：2026年7月21日～7月30日
- 払込期日： 2026年7月31日
- 最低投資金額：100万円
- 格付： AA-（R&I）/ AA-（JCR）
- 引受会社（引受額）：三菱UFJモルガン・スタンレー証券（1,035億円）/大和証券（100億円）/野村証券（50億円）/岡三証券（35億円）/東海東京証券（30億円）/丸三証券（10億円）
三菱UFJFGの個人向け劣後債 発行要項
ベース金利の変動と前回債（2025年7月）との条件比較
仮条件を確認するにあたって、必ず把握しておきたいのがは国内の国債金利（ベース金利）の動向です。
三菱UFJFGが前回（2025年7月）に個人向けとして発行した同タイプの「第41回債」の実績と、今回の「第43回債」の仮条件について、指標となるベース金利の動きを交えて比較・解説します。
10NC5型（前回の第41回債vs今回の第43回債）
ベース金利（5年国債金利）を比較すると、 前回債の条件決定時（2025年7月中旬）はおよそ 1.0％台前半で推移していたのに対し、今回の仮条件提示時（2026年7月上旬）には 1.9％台前半まで上昇していました。
なお、足元（7月中旬現在）では 1.9％台半ばで推移しています。
劣後債の当初5年間の利率の比較
- 前回（第41回）：1.796％
- 今回（第43回）：2.548％
前回の利率である1.796％に対し、今回債は2.548％となっており、足元の金利環境に対応した設計になっていることが読み取れます。
また、5年経過後に期限前償還が見送られた場合の6年目以降の利率に関しては、前回の固定上乗せ幅（+0.720％）に対して0.600％と、引き下げられた水準が設定されました。
ベース金利が上昇した分、上乗せ幅は縮小（タイトニング）させたものとみられます。
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LIMO＆ファイナンス編集部記者フィスコなどの金融専門誌出身。10年以上にわたり日経QUICKやブルームバーグ等で機関投資家向けの債券市場記事を執筆。企業調査レポートや決算などIR情報の発信に精通し、現在は経済メディア『LIMO』編集部で記事を執筆。
PROFILE
立教大学卒業後、海外専門の旅行会社に就職し、その後旅行業界専門誌の記者に転身。企業決算の記事などを手掛けるうちに金融マーケットに興味を持つようになり、株式や債券の発行市場をカバーする金融専門誌の記者に転職。債券市場の動向や市況について、10年以上にわたって数多くの記事を機関投資家に向けて日経QUICKやブルームバーグ等へ執筆した。その後、株式会社フィスコでアナリストが執筆する企業調査レポートの編集を手掛けるとともに、決算などIR情報の発信業務に携わる。
現在は株式会社モニクルリサーチが運営する『くらしとお金の経済メディア～LIMO（リーモ）～』のLIMO編集部に所属し、LIMOでも記事を執筆している。