【11月に個人が買える債券】地方債5年物2.26％と個人向け国債「固定5年」2.17％、差はどれくらい？100万円・5年の手取り利息を比較

11日までに、都道府県・政令指定都市が単独で発行する個別地方債（全国型市場公募地方債）の条件が相次いで決まりました。

10年債は12団体が2.948％、5年債は7団体が2.250〜2.315％です。

前日の10日には、11月の共同発行市場公募地方債（10年）が2.925％で条件決定しています。

本記事では、11月の個別地方債の発行条件を確認したうえで、同じ11月に募集されている個人向け国債と利率を比べていきます。

11月11日に条件決定した個別地方債

【10年債】

福島県、栃木県、群馬県、新潟県、富山県、岐阜県、滋賀県、和歌山県、徳島県、高知県、佐賀県、熊本市

• 表面利率：2.948％
• 対国債スプレッド（カーブ比）：20.0bp
• 発行価格：100円00銭
• 発行日：11月26日～30日（団体により異なる）
• 発行額：90億～200億円（同）

【5年債】

北海道、群馬県、島根県、宮崎県：2.260％

奈良県：2.250％

仙台市、京都市：2.315％

• 対国債スプレッド（カーブ比）：いずれも14.0bp
• 発行価格：100円00銭
• 発行日：11月20日～30日（団体により異なる）
• 発行額：50億～100億円（同）

10年債は、11月6日に条件決定した広島県・静岡市が3.007％（対国債スプレッド20.0bp）でした。

条件決定日が数日違うだけで、利率は0.059％の差がついています。

そもそも「個別地方債」とは？

個別地方債とは、都道府県や政令指定都市が、自らの名前で単独で発行する地方債のことです。複数の自治体がまとめて発行する「共同発行市場公募地方債（共同債）」とは別の商品で、発行体ごとに年限や発行時期が異なります。

利率は、条件決定時点の国債金利に上乗せ幅（スプレッド）を加えて決まります。一言で言えば「国債金利＋上乗せ幅」です。

多くの自治体は同じ上乗せ幅で横並びに発行しており、11月も10年債は国債カーブ+20.0bp、5年債は同+14.0bpでそろいました。

同じ11月11日の決定でも5年債の利率が2.250～2.315％と分かれているのは、上乗せの土台になる国債金利を、銘柄ごとの条件に応じてどの水準で取るかが異なるためです。

自治体ごとの信用力の差を示すものではありません。

スプレッドが同じであれば、実質的には同一条件で発行されていると考えてよいでしょう。

10月から10年債は▲0.344％、5年債は▲0.293％

10月9日に条件決定した個別地方債と比べると、利率の低下がはっきりします。

【10年債】

• 10月9日決定（北海道、岩手県、山梨県、愛知県、熊本県、福岡市）：3.292％（対国債スプレッド20.0bp）
• 11月11日決定：2.948％（同20.0bp）
• 差：▲0.344％

【5年債】

• 10月9日決定（宮城県、大分県、鹿児島県、広島市）：2.553％（同14.0bp）
• 11月11日決定（北海道、群馬県、島根県、宮崎県）：2.260％（同14.0bp）
• 差：▲0.293％

スプレッドは10年債・5年債とも10月と同じです。

上乗せ幅が変わらないまま利率が下がったということは、ベースとなる国債金利の水準が10月の条件決定時点より低かったということです。

地方債の発行条件そのものが変わったわけではありません。

今後の条件決定予定

【10年債】

11月13日：東京都、愛知県

【5年債】

11月13日：石川県（サステナビリティボンド）、札幌市（グリーンボンド）、川崎市

どの銘柄の利率が高くなるかを前もって予測するのは難しいため、条件が決まった後に、口座を持つ証券会社で個人向けに販売されている銘柄の利率を見比べるのが現実的な選び方です。

1万円・10万円から買える11月債は？

個別地方債の多くは機関投資家向けで、購入単位が1,000万円といった大口の銘柄もあります。

一方、11月債では、発行体の案内で少額から購入できると示されている銘柄もあります。

【1万円単位】

• 北海道（5年、2.260％）
• 福島県、新潟県、滋賀県、徳島県、佐賀県（いずれも10年、2.948％）
• 広島県、静岡市（いずれも10年、3.007％）
• 石川県（5年、11月13日条件決定予定）：発行額100億円のうち個人向けの10億円が1万円単位（法人向けは1,000万円単位）

【10万円単位】

• 島根県（5年、2.260％）

取り扱いの有無や販売枠は会社ごとに異なるため、実際に購入できるかは口座を持つ証券会社や銀行などで確認してください。

銀行はその都道府県を代表的する地銀が取り扱い窓口になっていることがほとんどです。

たとえば福島県債なら東邦銀行が取扱金融機関として記載されています。

ふだん使っている地銀の口座があるなら、その地銀か、都道府県の「公共債」を取り扱っているホームページを調べてみるのが近道です。

一部のネット証券では12日午前に一斉に販売が始まっています。

1万円・10万円単位で購入できる11月の個別地方債

出所：各都道府県のホームページより編集部作成