【1Q決算前のおさらい】三菱重工業（7011）、2026年3月期通期は営業利益+21.8%で5期連続増益。過去5年TSR12倍の位相

連続増益銘柄でも、株価の1年推移が業績成長率と同じ勢いで動くとは限りません。過去数年で株価がすでに大きく評価されている銘柄では、直近1年の値動きが小幅な調整局面に入ることもあります。三菱重工業（7011）の直近1年は、そのプロセスの縮図として受け止められる動きを見せました。

※本記事中の株価は、過去の株式分割の影響を調整した値を使用しています。

それでは早速見ていきましょう。

2026年3月期通期は営業利益+21.8%、翌期予想も+14.4%増益で持続性が続く

2026年3月期通期の決算内容（IFRS＝国際財務報告基準）は、力強い増収増益となりました。

売上収益は4兆9,742億円で前期比+11.6%、営業利益は4,322億円で+21.8%、親会社株主に帰属する当期利益は3,321億円で+35.3%と、いずれも二桁の増益で着地しています。

同時に開示された翌2027年3月期の会社予想は、売上収益5兆4,000億円で+8.6%、当期利益3,800億円で+14.4%と、増益基調の継続を織り込んだ数値です。増収の勢いは緩やかに減速しつつも、利益成長は続く見通しとなっています。

背景にあるのは、過去5期の利益トレンドが一貫した増益トラックを描いてきた点ではないでしょうか。

営業利益は2022年3月期の1,602億円から、2023年3月期1,933億円、2024年3月期2,825億円、2025年3月期3,550億円、2026年3月期4,322億円と、5期連続の増益となりました。5期間で営業利益はおよそ2.7倍に拡大した計算です。

ROE（自己資本利益率）にも同じ位相が映っています。2022年3月期の7.72%から、直近の2026年3月期には12.22%まで切り上がりました。

業種内での相対水準を見ますと、機械158社（2026年3月期）のROE中央値は7.8%、営業利益率中央値は7.9%です。同社のROE 12.22%、営業利益率8.7%はいずれも中央値を明確に上回っており、稼ぐ力の相対的な厚みが業種内でも上位帯に位置しています。