カーブスHD(7085)株価は高値圏、強みはどこ？業績を確認
カーブスHDの株価チャート（日足、1年）
カーブスHDは960円まで上昇（2026年7月31日終値）しており、2022年12月の高値1020円や、2021年4月の上場来高値1072円に近づいてきています。
このまま高値を維持できるのでしょうか。業績から探ってみましょう。
フィットネスジムの成長株、利益は業界トップクラスまで拡大
カーブスHDの業績（2020年8月期～2026年8月期）
カーブスHDは2025年8月期まで5期連続の増収増益となり、営業利益は同期間に5.4倍となりました。
進行中の2026年8月期も増収増益の計画で、営業利益は前期比21.4％増となる77億円を予想します。この利益規模は、RIZAPグループおよびコナミグループのフィットネス事業を超える水準です。
【主なフィットネス企業の営業利益／事業利益（2025年度）】
- カーブスHD：77億円
- RIZAPグループ（ヘルスケア・美容）：59億円
- コナミグループ（スポーツ）：34億円
※カーブスHDは2026年8月期（予想）、その他は2026年3月期
※カーブスHDは日本基準、その他は国際会計基準
※カーブスHDは連結営業利益、RIZAPグループはヘルスケア・美容セグメント営業利益、コナミグループはスポーツセグメント事業利益
柱は物販 FC展開によるスピードと収益力を両立
成長の原動力はFC展開と物販です。
フィットネス事業は通常、入会金や会費などが主な収入となりますが、カーブスHDは売上高の約6割が物販となっています。
FC店舗における会費および入会金は、大部分がFC加盟店の取り分のため、カーブスHD本体に与える影響は小さめです。2026年8月期第3四半期累計では、チェーン売上における会費入会金のうち、カーブスHDの売上高として計上されたのは約12％にとどまります。
一方、プロテインなどの物販はカーブスHDの直販で、全額が同社の売上高に計上されます。さらに、物販の98％は定期購入型であり、収入は安定的です。
2026年2月末時点で「カーブス」の店舗数は2001店舗で、うち1918店舗がFC店舗です。FC展開は出店費用が軽い一方で、直営店より売上が落ちますが、カーブスHDは物販によってこれを解消し、店舗網の迅速な拡大と収益力の両立に成功しています。
カーブスHD(7085)初の自社株買いも材料視 成長の「機会」と「脅威」は？
- 「競争しない」独自路線が奏功 今後は新業態「メンズ」「身体機能ケア」も強化
- 拡大フェーズもFC展開で投資軽い、上場初の自社株買いで還元強化
- ライバル参入には注意 競争勝ち抜く「体力」はついてきた
カーブスHDはシニアにフォーカスする独自路線であり、激しい競争を避けることができています。今後は男性向けの「メンズ・カーブス」や、身体機能の回復を支援する「ピント･アップ」などの業態でも展開し、引き続きシニア向けに注力する方針です。
また、今後も店舗を拡大する方針ながら、FC展開が主軸のため投資負担は小さめです。資金に余裕が生まれやすく、配当性向50％を目安に株主還元にも振り向ける計画を立てています。さらに、2026年7月には初めて自社株買い（自己株式除く発行済株式数の最大3.3％、市場外）も発表しました。
注意したいのはライバルの出現です。高齢化が進む国内において、シニア市場への参入企業は増加することが想定されます。「競争しない」がカーブスの戦略ですが、将来的には競争環境が悪化するかもしれません。
参考資料
- 株式会社カーブスホールディングス「2022年８月期 決算短信〔日本基準〕(連結)」
- 株式会社カーブスホールディングス「2024年８月期 決算短信〔日本基準〕(連結)」
- 株式会社カーブスホールディングス「2025年８月期 決算短信〔日本基準〕(連結)」
- 株式会社カーブスホールディングス「2026年８月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)」
- 株式会社カーブスホールディングス「2026年8月期第3四半期決算補足説明資料」
- コナミグループ株式会社「2026年３月期 決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）」
- RIZAPグループ株式会社「2026年３月期 決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）」
- 株式会社カーブスホールディングス「半期報告書－第18期(2025/09/01－2026/08/31)」
- 株式会社カーブスホールディングス「カーブスグループ中期ビジョン2030年・2035年成長戦略・事業計画」
- 株式会社カーブスホールディングス「自己株式の取得に関するお知らせ」
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IFA/証券外務員資格（証券外務員一種）/資産形成コンサルタント/ファイナンシャルプランナー証券会社を経てIFAとして10年以上活動。個人へ投資提案を行う傍ら、金融ライターとしてNISA等の資産運用から社会保障まで幅広く執筆。現在は大型株を中心に年100本ペースで連載。AFP等保有。
カーブスHDの財務レバレッジは2025年8月期で1.94倍と、5年前の4.52倍から余裕が出てきました。資金調達力が改善しており、競争激化時の対応力は高まっています。もっとも、高齢化による市場拡大は続く見通しで、シェアの奪い合いにまで発展しない可能性もあるでしょう。
独自路線による競争回避と、財務体力の両輪がそろっている点は、投資家も評価するところでしょう。先駆者として会員基盤をどこまで伸ばせるか、今後の展開に注目したいところです。