この記事はここがポイント
- コマツは2027年3月期営業減益予想でも株価高値圏、会社計画と市場評価の温度差
- 通期2期連続減益見込みだが2027年3月期1Qは増収増益、保守的計画とのギャップ
- 市場は減益後回復、円安・北米需要、高収益性と強固な財務体質を評価する見方
建設機械のような景気敏感株は、業績が減速に向かえば株価もそれに沿って沈む。そう考える人は多いだろう。ところがコマツ（6301）は、会社自身が通期の営業減益を見込むなかで、株価は過去1年の高値圏にいる。この温度差はどこから来るのか。株価の推移と、2027年3月期1Qの決算を並べて考えてみたい。
※本記事中の株価は、過去の株式分割の影響を調整した値を使用しています。
過去1年で高値圏に浮上した株価と、その振れ幅
出所：各種資料をもとに筆者作成1/1
月末終値でたどると、株価は2025年8月末の5,000円台を安値に切り上がり、2026年2月末には7,500円台と、過去1年の月末終値では最も高い水準を付けた。もっとも、そのボラティリティは高い。
翌3月末には6,000円台まで大きく下押しし、その後は持ち直して2026年7月時点では7,200円台にある。1年を通せば上昇だが、途中の振れは小さくない。景気敏感株らしい値動きだと言える。
アナリスト
株式会社モニクルリサーチオリックスなどの国内金融機関出身。日本株アナリストおよび財務アドバイザーとして決算分析や資金調達を主導。「日経CNBC」出演などメディアを通じた相場解説の実績も豊富。企業財務に精通し、現在はモニクルリサーチで金融ニュースの深掘り記事を発信。