【オルカン vs S&P500】直近1年間の運用成績はどっちが良かった？「一括投資」と「積立投資」で増え方・減り方にどんな差が出るのかシミュレーション

「オルカン」や「S&P500」として絶大な人気を誇るインデックスファンド「eMAXIS Slim」シリーズ。

三菱UFJアセットマネジメントは、同シリーズの合計純資産総額が2026年6月16日に30兆円を突破したと発表しました。これを牽引しているのが、シリーズ内でも圧倒的な2強である「オルカン（約12兆6465億円）」と「S&P500（約12兆2424億円）」です。

これほど市場が盛り上がっていると、「オルカンとS&P500、どちらに投資すべき？両方でもいいの？」「これだけ勢いがあるなら、今すぐ「一括投資」すべき？それとも毎月コツコツ「積立投資」にすべき？」と迷う人もいるでしょう。

実際、筆者が銀行員として働いていた頃にも、資産が右肩上がりに増えていく相場を見て「今、一気にお金を入れた方が得ですか？」というご相談を非常によく受けました。

そこでこの記事では、2026年6月末時点の最新データを用いて、以下の2点を確認していきます。

オルカンとS&P500の「投資内容」や「運用成績」の徹底比較
「1年前に120万円を一括投資」vs「毎月10万円の積立投資」のリターン検証

どちらのファンドを選び、どう資産を投じるのが正解なのでしょうか。直近1年間の上昇相場における資産の増え方の違いだけでなく、上がる時もあれば下がる時もある投資の世界において、「もし下落相場だったら資産はどう減っていたか」まで、具体的なシミュレーションを交えて分かりやすく解説します。

※本記事は特定の投資商品を推奨するものではありません。

「オルカン」と「S&P500」投資対象の基本的な違いとは？

はじめに、両ファンドがどのような資産に投資しているのか、基本的な特徴を確認していきましょう。

eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）

「オルカン」の愛称で知られるこのファンドは、その名の通り全世界の株式市場に投資する商品です。このファンドは、MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックス（配当込み・円換算）に連動する成果を目指しており、日本をはじめとする先進国や新興国の株式へ幅広く分散投資を行います。

2026年5月末時点における資産の地域別構成比は、以下のようになっています。

先進国株式（除く日本）： 82.7%
新興国株式： 12.2%
国内株式： 5.0%

「全世界への分散」という言葉から、米国への投資比率が低いイメージを持つかもしれませんが、実際には組入国トップはアメリカで、全体の62.4％を占めています。その後に日本（5.0％）、イギリス（3.1％）、台湾（3.0％）、カナダ（2.9％）と続きますが、米国だけで6割以上を占める構成であることが特徴です。

eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）

一方、こちらは米国の代表的な株価指数であるS&P500に連動する投資信託です。

S&P500指数（配当込み・円換算）をベンチマークとしており、アメリカの主要企業約500社に投資します。

資産のほぼ100％が米国株式で構成されているため、ファンドの価格変動はS&P500指数の動きとほぼ同じになります。

構成上位銘柄の共通点と相違点

両ファンドを比較検討する上で、どのような企業に投資しているか、組入上位銘柄を確認することが重要です。

オルカンの組入上位10銘柄は以下の通りです。

NVIDIA CORP（アメリカ）: 4.9%
APPLE INC（アメリカ）: 4.3%
MICROSOFT CORP（アメリカ）: 2.9%
AMAZON.COM INC（アメリカ）: 2.5%
ALPHABET INC-CL A（アメリカ）: 2.1%
ALPHABET INC-CL C（アメリカ）: 1.9%
BROADCOM INC（アメリカ）: 1.8%
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC（台湾）: 1.7%
META PLATFORMS INC-CLASS A（アメリカ）: 1.3%
TESLA INC（アメリカ）: 1.2%

S&P500の組入上位10銘柄は以下の通りです。

NVIDIA CORP（アメリカ）: 7.9%
APPLE INC（アメリカ）: 7.0%
MICROSOFT CORP（アメリカ）: 4.8%
AMAZON.COM INC（アメリカ）: 4.1%
ALPHABET INC-CL A（アメリカ）: 3.5%
BROADCOM INC（アメリカ）: 3.1%
ALPHABET INC-CL C（アメリカ）: 2.7%
META PLATFORMS INC-CLASS A（アメリカ）: 2.1%
TESLA INC（アメリカ）: 1.9%
MICRON TECHNOLOGY INC（アメリカ）: 1.6%

NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon、Alphabetといった巨大テクノロジー企業が上位を占めている点は、両ファンドに共通しています。大きな違いは、それぞれの銘柄が占める比率にあります。

S&P500ではNVIDIAが7.9％、Appleが7.0％と上位銘柄への集中度が高いのに対し、オルカンではそれぞれ4.9％、4.3％と比率がやや低めです。また、オルカンには台湾のTSMCが含まれていますが、S&P500の上位銘柄はすべて米国の企業で構成されています。

投資対象が「分散」か「集中」かという違いはありますが、構成上位の企業は非常に似通っているため、両ファンドの価格変動には共通の傾向が見られやすい構造といえるでしょう。

【2026年6月末】オルカンとS&P500の運用成績を徹底比較

続いて、2026年6月末時点での直近の騰落率を比較してみましょう。

騰落率の比較：直近1年間

オルカン： +38.24%
S&P500： +36.50%

騰落率の比較：直近6カ月

オルカン： +13.94%
S&P500： +12.30%

騰落率の比較：直近3カ月

オルカン： +18.15%
S&P500： +19.41%

騰落率の比較：直近1カ月

オルカン： +0.74%
S&P500： +0.31%

直近1年、6カ月、1カ月の期間ではオルカンが、直近3カ月の短期間ではS&P500が、それぞれわずかに相手を上回る結果となりました。

2026年3月には世界的に株式市場が調整しましたが、4月から6月にかけては急反発し、両ファンドともに基準価額が大きく回復しました。

中長期でオルカンがS&P500をわずかに上回った背景には、「為替変動」と「新興国株式市場の堅調さ」という2つの要因が考えられます。

為替市場では、ドル円相場がやや円高（ドル安）に振れる局面があったため、投資対象が米国株のみのS&P500に比べ、通貨が分散されているオルカンの方が円建てでの資産価値の減少を抑制できました。

加えて、オルカンが12.2％を投資している新興国株式が同期間に堅調に推移したことも、全体のパフォーマンス向上に寄与しました。

シミュレーション①：1年前に120万円を一括投資した場合の評価額

ここでは、もし1年前の2025年6月末に120万円を一括で投資していたら、現在の評価額がいくらになっているかをシミュレーションします。

オルカンに一括投資した場合

1年前の2025年6月末の基準価額は2万7500円です。

この価格で120万円分購入した場合の口数は、約43万6364口となります（120万円 ÷ 2万7500円 × 1万口）。

購入口数（概算）：約43万6364口
現在の評価額（税引前）：約165万9000円
増加額（概算）：約+45万9000円

S&P500に一括投資した場合

1年前の2025年6月末の基準価額は3万2527円です。

120万円分の購入口数は、約36万8927口です（120万円 ÷ 3万2527円 × 1万口）。

購入口数（概算）：約36万8927口
現在の評価額（税引前）：約163万8000円
増加額（概算）：約+43万8000円

この一括投資シミュレーションでは、両ファンドの評価額に大きな差は見られませんでした。どちらのファンドでも、120万円の投資が1年間で163万円以上に増えたことになります。

ただし、これはあくまで特定の時点での試算であり、実際に投資するタイミングや為替の状況によって結果は変動する点に注意が必要です。

シミュレーション②：1年前から毎月10万円を積立投資した場合の評価額

次に、2025年7月から2026年6月までの1年間、毎月末に10万円ずつ積立投資を続けた場合の評価額を試算してみましょう。

総投資額は一括投資と同じ120万円となり、これは新NISAのつみたて投資枠における年間上限額と同じです。

このシミュレーションは、各月末の基準価額で取得した口数を算出し、2026年6月末時点の基準価額で評価した値に基づいています。

オルカンで積立投資した場合

総投資額： 120万円（10万円 × 12カ月）
現在の評価額（税引前）：約138万2000円
評価益：約+18万2000円（+15.1%）

S&P500で積立投資した場合

総投資額： 120万円（10万円 × 12カ月）
現在の評価額（税引前）：約137万2000円
評価益：約+17万2000円（+14.3%）

積立投資では、価格が下落したタイミング（例えば2026年3月）でより多くの口数を安価に購入できる「ドル・コスト平均法」の効果が期待できます。今回のシミュレーションではオルカンがわずかに上回りましたが、その差は約1万円と僅差でした。

同じ120万円を投資した場合でも、一括投資と積立投資では評価額に約28万円もの差が出ていることがわかります。

この差が生まれた主な要因は、「投資資金が市場で運用されていた期間」の違いです。

一括投資では、最初に120万円全額を市場に投じるため、1年間の上昇相場の恩恵を最大限に享受できました。

対照的に、積立投資は毎月10万円ずつ段階的に投資するため、まだ投資されていない資金は運用されません。今回のような右肩上がりの相場では、資金全体の運用効率が低くなり、一括投資と比較して資産が増えるペースは緩やかになります。

しかし、これはあくまで市場が好調だった場合のシナリオです。

もしこの1年間が下落相場であったなら、結果は全く逆になっていたでしょう。一括投資は120万円全体が下落の影響を直接受けて大きな損失を出す可能性がありますが、積立投資なら未投資の資金が保全されるうえ、価格が下がった局面で安く買い増しができるため、損失を抑えやすくなります。

シミュレーション③1年間、同じ水準で下落していたらどうなった？《一括投資・積立投資》

反対に、この1年間が下落相場だった場合はどうでしょうか。

直近1年間のオルカンとS&P500のリターンは以下のとおり。

一括投資（オルカン）：+38.2%
一括投資（S&P500）：+36.5%
積立投資（オルカン）：+15.1%
積立投資（S&P500）：+14.3%

一括投資は単純計算、積立投資は「毎月均等に下がり続ける」と仮定して計算してみます。

たとえばオルカンが同幅（▲38.2%）下落していたとすると、一括投資では約45万8000円のマイナスとなる計算です。

一方、積立投資では毎月下がっていく局面で安値をコツコツ拾えるため、損失は約24万6000円とおよそ半分に抑えられる試算になります。

上昇相場では積立が一括に劣る代わりに、下落相場では損失を大きく抑える緩衝材として機能するのが、ドル・コスト平均法の特性です。

まとめ

オルカンとS&P500、一括と積立のどちらが「正解」かは、投資目的や資産状況で異なります。

銘柄の選び方：どちらも優秀ですが、米国の成長性に賭けるならS&P500、1本で世界中に分散したいならオルカンが向いています。すでに持っている他の資産とのバランスで選びましょう。
投資方法の選び方：一括投資は上昇相場でリターンを最大化できますが、下落時のダメージが大きくなります。一方、積立投資は下落相場で安く買い増しができ、損失を抑える緩衝材になります。

老後資金など「長期の資産運用」が目的であれば、暴落時も精神的安定を保ちやすく、ドル・コスト平均法で着実に資産を育める「積立投資」が最も安心な選択肢です。

相場の勢いに惑わされず、自身のリスク許容度に合わせて心地よく続けられる方法を選ぶと良いでしょう。

【投資に関するご注意】

この記事は、特定の金融商品の勧誘や売買を推奨するものではありません。投資には元本割れのリスクが伴います。最終的な投資判断は、ご自身の責任で行ってください。

【オルカン vs S&P500】直近1年間の運用成績はどっちが良かった？「一括投資」と「積立投資」で増え方・減り方にどんな差が出るのかシミュレーション