“あずきバー”の井村屋G、9月30日基準の株主優待はカステラなどの詰め合わせ！昨年9月は権利落ち後3営業日で▲3.78％

権利付き最終日が近づき、9月末を基準日とする銘柄への個人投資家の関心が高まっています。

3月期決算の企業にとってこの時期はちょうど中間期にあたり、配当や株主優待の権利が得られる銘柄が多くなっています。

井村屋グループ<2209>もその一つです。

最新の決算からは、同社を実際に支えている"稼ぎ頭"の事業構造が浮かび上がります。

最新決算にみる稼ぎ頭の実力

井村屋グループが8月7日に発表した2027年3月期第1四半期決算は、売上高115億6,900万円（前年同期比+6.6％）と増収を確保したものの、原材料費・資材費・減価償却費の増加から営業利益は2億5,700万円（同▲25.4％）の減益となりました。

もっとも経常利益は為替差益もあり3億6,600万円（同+7.1％）、純利益は2億2,700万円（同+25.5％）とそれぞれ増加しており、通期の会社予想（売上高560億円・営業利益33億円・経常利益34億円・純利益24億円）に向けたペースは保たれています。

5月12日に発表した2026年3月期通期決算（連結）を振り返ると、売上高537億2,300万円（前期比+5.1％）、営業利益32億円（同+6.5％）、経常利益35億3,300万円（同+11.5％）、純利益23億8,900万円（同+8.7％）と、4項目すべてが過去最高でした。

原材料価格やエネルギーコストの高騰で売上原価率は65.4％（同+0.2ポイント）に上昇したものの、価格改定と生産性向上でコストを吸収し、増益につなげた形です。ただ、直近1Qで営業利益が減益に転じている以上、通期の好決算がそのまま今期も続くとは限りません。

この通期の業績を事業別にみると、流通事業が売上高488億8,100万円（構成比91.0％、前期比+5.2％）・セグメント利益44億1,700万円（同+4.8％、利益率9.0％）と連結の大部分を占め、規模でみた稼ぎ頭はこの事業です。

対して調味料事業は売上高46億500万円（構成比8.6％、同+4.3％）・セグメント利益6億6,200万円（同+4.3％、利益率14.4％）と規模は小さいながら利益率は流通事業を上回り、効率でみた稼ぎ頭といえます。「稼ぐ規模」の流通事業と「稼ぐ効率」の調味料事業、という役割分担がうかがえます。

主力は「あずきバー」、逆風は点心・デリ

規模の稼ぎ頭である流通事業を2026年3月期通期でカテゴリー別にみると、明暗が分かれています。

主力の冷菓は178億9,700万円（前期比+6.7％）と、「あずきバー」シリーズの販売本数が過去最高の3億3,500万本を記録するなど好調でした。

菓子は97億1,500万円（同+7.6％）、食品は90億7,500万円（同+6.3％）、デイリーチルドは24億3,900万円（同+8.0％）とそれぞれ増収です。

一方、点心・デリは91億6,200万円（同▲1.5％）と唯一の減収でした。冬場の気温が高かったこともあり、主力の「肉まん・あんまん」の売上が前年並みにとどまったことが背景です。

前期（2026年3月期）は流通事業、なかでも「あずきバー」を中心とする冷菓カテゴリーが原動力となり過去最高益を達成しましたが、直近の2027年3月期1Qは営業利益が減益に転じており、この勢いがそのまま続いているわけではありません。

株主優待：保有株数に応じて750円相当〜3,500円相当の商品ギフト

井村屋グループの株主優待は年2回、上期（3月31日現在）・下期（9月30日現在）の株主が対象です。上期分は6月中旬頃、下期分は12月中旬頃に、それぞれ井村屋商品の詰め合わせが贈呈されます。

• 100株以上500株未満:オリジナルギフトB（750円相当）
• 500株以上1,500株未満:オリジナルギフトA（2,000円相当）
• 1,500株以上:オリジナルギフトA（2,000円相当）＋セレクトギフト（1,500円相当、「井村屋おすすめ冷凍商品詰合せ」「福和蔵日本酒詰合せ」「季節の菓子ギフト」から1つ選択）＝合計3,500円相当

100株という比較的少ない投資単位から参加できる点も特徴です。

権利確定日・権利付き最終日のスケジュール

下期の株主優待の基準日は9月30日、実際に株を購入すべき期限となる権利付き最終日は9月28日、その翌営業日にあたる権利落ち日は9月29日です。

配当は年1回・3月末のみ

配当は年1回、3月期末に実施されています。2026年3月期の実績は1株38円（前期36円）で、2022年3月期の26円から5期連続の増配が続いています。2027年3月期の配当予想も1株38円です。

重要な点として、9月30日の権利確定で得られるのは株主優待のみで、配当（年1回・3月末基準）は対象外です。9月末に株式を取得しても、配当は受け取れない点に注意が必要です。

権利落ち後の値動き：2025年9月は3営業日で▲4.13％、2026年3月はほぼ横ばい

直近2回の権利付き最終日を挟んだ値動きを確認すると、いずれも下落基調でした。

前回、株主優待の基準日だった2025年9月30日のケースでは、権利付き最終日（9月26日）の終値2,617円が権利落ち日（9月29日）には2,544円へ▲73円（▲2.79％）下落し、そこから2営業日後の10月1日には2,509円まで下げ幅が広がりました。

権利付き最終日からの下落率は▲4.13％です。

権利付き最終日と前後3営業日の株価推移（2025年9月）

出所：LIMO＆ファイナンス

一方、配当の基準日だった2026年3月31日のケースでは、権利付き最終日（3月27日）の終値2,443円が権利落ち日（3月30日）には2,395円へ▲48円（▲1.97％）下落したものの、その後は値を戻す動きとなり、2営業日後の4月1日には2,434円まで回復しました。

権利付き最終日からの下落率は▲0.37％にとどまっています。

権利付き最終日と前後3営業日の株価推移（2026年3月）

出所：LIMO＆ファイナンス

記者コメント

高原 祥子

井村屋グループの2026年3月期決算は、売上高・各利益ともに過去最高を更新する内容でした。

稼ぎ頭を規模でみれば連結売上高の9割超を占める流通事業（なかでも「あずきバー」を筆頭とする冷菓カテゴリー）がその柱ですが、利益率でみれば小規模な調味料事業の方が高収益という側面もあります。

もっとも直近の2027年3月期1Qは営業利益が25.4％の減益となっており、通期の好決算がそのまま続くとは限らない点は押さえておきたいところです。

9月30日を基準日とする株主優待は100株という比較的少ない投資単位から参加でき、身近な食品メーカーの詰め合わせが届く点が魅力ですが、この権利確定では配当は対象外です。

加えて、権利付き最終日を挟んだ値動きは過去2回とも下落基調だった実績もあり、取得タイミングは一つの検討材料になりそうです。